在人民币今年早些时候跌至五年低点后，中国公司正在以前所未有的程度寻求对冲服务。

金融服务供应商KVB Kunlun Global Capital Ltd.预计，其外汇对冲业务今年将翻一番，因为即便人民币在最近几周反弹后，对人民币进一步下跌的担忧依然持续。该公司1-2月对冲业务量较上年同期飙升50%，为有史以来最大的两个月升幅。法国巴黎银行、恒生银行和中银香港等银行的业务也上升。

人民币去年8月的贬值或暗示着持续10年升值期的结束。人民币的升值曾促使中国企业成为亚洲最大的美元借债者，并且基本上忽视规避汇率逆转风险。人民币在2015年下跌4.4%，令一些公司陷入困境，包括开发商碧桂园。该公司已公布2015年融资活动方面净汇兑损失16.4亿元人民币 （2.53亿美元）。

“许多中国公司在去年8月人民币突然贬值后遭遇损失，”KVB Kunlun Global Capital的全球交易经理David Zheng表示。“尽管人民币最近反弹，但是更多的公司现在相信人民币可以升值也可以贬值，而不是像以前那样单边上涨。”

记者致电碧桂园投资者关系部门没有得到应答，寻求置评的电邮也没有获得立即回复。

绿地香港本月表示，已签订1亿美元远期外汇合约来对冲人民币-美元汇率风险。中骏置业的财务总监李少波3月18日在新闻发布会上表示， 该公司就潜在的外汇对冲与银行保持密切沟通，并且将在适当时候采取行动。

“我们的外汇对冲业务今年上升了很多，主要是美元-人民币，由于人民币的波动和潜在的未来贬值压力，中国公司更急切地要进行外汇对冲，”法国巴黎银行驻香港的亚太一级市场主管邝思华表示。“我们看到一些可能想提早赎回美元债券的发债人正在对冲外汇风险直至提早赎回。”

彭博汇编的数据显示，中国公司今年以来已通过提早赎回20亿美元 海外债券减少了外汇风险，高于去年同期的2600万美元。七家赎回债券的公司中有六家是建筑商，它们在美元汇率较低和国内发债规则严格的情况下，大量发行美元债券。总部位于上海的旭辉控股上周表示，它将在4月15日赎回5亿美元票面利率为12.25%、2018年到期的债券。

“我看到我们银行今年外汇对冲业务增加，主要在现汇、简单远期合约和交叉货币掉期等基本产品上，”恒生银行驻香港的全球银行和市场主管冯孝忠表示。

而中银香港策略师Kera Kong称，该银行已看到更多客户主动对冲外汇风险。

总部位于上海的瑞安房地产上周在公告中表示，该公司2015年净利润下降一半，主要归咎于人民币贬值对其美元债和港元债的影响。记者两次致电投资关系部门无人接听。总部位于广东的雅居乐地产在2月份表示，预计2015年净利润骤降70%，理由是人民币贬值带来的重大汇兑损失。该公司接听总机电话的人员拒绝在不知谁来接听的情况下将电话转到投资者关系部门。

一些公司发现使用衍生品太昂贵。当代置业驻香港的投资者关系部 门人士Faye Fang表示，该公司没有使用掉期市场来对冲汇率风险。该公司计划通过海外再融资来对冲外汇风险，因为“外汇掉期的成本非常高”，Fang表示。

人民币兑美元1个月隐含波动率从去年8月份贬值前1.2%飙升至5.4%。KVB Kunlun的Zheng表示，人民币的波动可能会抹杀一些公司去年的利润。

“在亚洲，外汇对冲业务是一个处女地，”Zheng表示。“人民币波动 的上升加上中国经济的放缓，使各家公司盈利的难度加大。他们确实在考虑如何能更好地管理财务。撰文/彭博新闻社 编辑/马杰

总之 在人民币今年早些时候跌至五年低点后，中国公司正以前所未有的程度寻求对冲服务。

来源：彭博商业周刊