1.对于大多数投资者而言，最好的方式是长期投资于指数。

2.相对于现代金融理论所坚持的”不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里“，我们更认同马克吐温在其名作《傻瓜威尔逊的悲剧》中的建议：”将所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后，看好篮子“。

3.格雷厄姆的观点是，价格是你所付出的，价值是你所得到的。

4.安全边际原理：在一个投资中，如果支付价格不能明显低于其所提供的价值，那么这项投资就不应该进行。

5.市场先生、安全边际以及能力圈是巴菲特智慧投资思维的三大支柱。

6.当头脑和精力贡献于错误的前提下，股东们所能得到的就是这种灾难性的后果。这让人联想起英国作家塞缪尔约翰逊关于马的比喻：一匹能数到10的马是一匹非凡的马，但不是非凡的数学家。与此类似，一家能聪明配置资本的纺织公司，是一家非凡的纺织公司，但不是一家非凡的公司（所以选择的方向很重要）。

7.我们着眼于公司的经济前景，负责管理的人，我们支付的价格。的确，我们愿意无限期地持有一只股票，只要我们预期公司能以令人满意的速度提升内在价值。当投资的时候，我们将自己视为企业分析师——而不是市场分析师，不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。

8.一个投资者如果想成功，必须将两种能力结合在一起，一是判断优秀企业的能力，一是将自己的思维和行为与市场中弥漫的极易传染的情绪隔离开来的能力。

9.市场或许会有一段时间对于企业的实际运营成果视而不见，但最终将会肯定它。正如格雷厄姆所言：短期而言，市场是一台投票机；但长期而言，市场是一台称重机。

10.随着时光的流逝，我越来越感到确信，投资的正确方式是将相当分量的资金，投资于你了解并拥有令人充分信任的管理层的公司。一个人的知识和经验注定是有限的，在某些特定的时间段，使我感受到充分信心的公司很少超过两或三家。

11.他们喜欢说，在当前大机构飘忽不定的行为主导的市场中，小投资者已经没有赚钱的机会。这个结论是相当错误的。这种市场无论对任何投资者都是理想的，无论大小，只要他坚守自己的投资系统。

12.我们要求这家公司具有以下几个特征：①我们能够理解；②具有良好的长期前景；③具有诚实且能干的管理层；④能以非常有吸引力的价格买到。

13.最值得拥有的公司是，那些在一个一直延伸的时期周期里，可以不断利用增量资本获得很高回报率的公司。与此相反，最糟糕的公司是那些，必须或将会，要求不断大量资本投入，但回报率低下的公司。

14.很显然，很多高科技公司或处于萌芽期的公司会以突飞猛进的方式发展，如果以百分比衡量，它们会比上述“注定如此成功”的公司成长更迅速。但我更喜欢一个确定的良好结果，而不是一个期望的伟大结果。

15.如果你不打算持有一只股票10年，那就不必考虑甚至持有10分钟。

16.在过去超过35年的历史中，美国企业提供了令人惊讶的运营结果。因此，投资者很容易收获累累硕果，他们所需要做的全部，就是以多元化、低成本的方式搭上美国公司这趟经济快车。他们可以通过从未触及的指数基金完成此项任务，但不幸的是，很多投资者没有选择指数基金，他们经历的结果分布范围从平庸到糟糕。
导致这种表现不佳的原因有三个：
第一，高成本。通常是由于投资者交易频繁，或支付太高的管理费。
第二，以股评和市场流行风尚作为投资决策的依据，而不是深思熟虑的企业定量分析。
第三，以不合时宜的方式进场（常常是牛市进入，熊市退出）。
投资者应该牢记，亢奋与成本是他们的敌人。如果他们坚持尝试选择参与股票投资的时机，他们应该在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。

17.坚守能力圈。

18.如果你以足够低廉的价格买入一只股票，那么，通常企业的价值波动会给你提供机会，让你以合理的利润脱手股票，即便从长期而言，这个公司或许很糟糕，你的回报也还行。这种投资方式，我们称之为“捡烟蒂”投资法。在大街上发现地下有一节还能抽一口的雪茄烟蒂，尽管所剩无几，但因“代价便宜”，也可以获利。（这是一种错误的投资方式）

19.毫无疑问，一些人通过使用财务杠杆变得非常富有。然而，这种方法通常也会令人穷困潦倒。当使用杠杆时，它会放大你的收益。这时，你的配偶会认为你很聪明，你的邻居会羡慕你。但杠杆这个东西是会令人上瘾的，一旦你奇迹般获利，很少有人会愿意再回到从前保守的状态。

20.当一个问题发生时，无论是个人生活还是商业活动，行动的最佳时机就是马上行动。

21.投资者的整体回报，随着交易频率的上升而减少。

22.多练习未必能完美，但多练习能保持恒定。从那以后，我调整了策略，不再以上等的价格买中等的企业，取而代之的是，以中等的价格买上等的企业。

23.一鸟在手，胜过两鸟在林。

24.要想获得超额回报，必须等到整个资本市场及其惨淡的时候。整个市场感到悲观之时，才是超额回报出现之日。

25.内在价值的定义很简单：一个公司的内在价值是其存续期间所产生现金流的折现值。