降贷款不降存款，银行缩减利润让利实体经济。

利率市场化在别的国家已经很成熟了，一年期MLF的价格就好比机构的成本价，对应美元中的libor。市场化利率报价一般都是报libor加多少bps，这个加点包涵了信用风险，运营成本和机构利润。目前MLF和基准贷款利率的确差了100个点，但事实上，100个点几乎已经是最优质零售客户能够拿到的点差了。

这是你对LPR的误解，新政的意思是说，要求小银行给小微企业提供银行贷款时以大行的利率为标准不要再人为的以央行指导利率设置最低上限。

即大行没啥影响(甚至有可能利润增加，因为LPR报价行增加了而使得LPR往中值靠)，小行因为吸储成本高现在利率降低，所以利润减少，这个时候就得考虑每一项贷款的风险，尽可能的减少坏账(小行的坏账率普遍高于大行的)，意味着风险资产能拿到低利率的难度更大，质量好资产利率会降（即资产升值）。

不出意外的话，接下来将是大量旁氏融资，甚至风险融资爆雷的时候，最终完成市场出清。

具体情况如何，等周二报价出来就知道了。

媒体解读为降息无非是想把降息利好price in，事实上这是一次工具革新，以往是央行公布一个政策利率，实际贷款利率也由商业银行在自身资金成本上根据贷方信用上下浮动，这次改革是将贷款利率由盯住政策利率改为盯住MLF利率，表面上看最大会有1%的降息，但存款利率没有变化，银行资金成本要看央行释放基础货币的成本（利率），实际依然是央行控制的利率，银行要维持息差（利润），所以预期不会有太大幅度的降息，但是月度报价会提高利率报价的灵活性。而就个人长期贷款（房贷）来说，存量贷款不受影响，新增贷款有可能受LPR五年期以上利率影响，但短期不要太期待。

看明天股市反应