进入5月以来，A股一改先前上涨势头，剧烈震荡，自5日起高位下跌，已连续3日未走出绿色泥泞。7日，沪指再度遭遇重挫，沪指收盘跌2.77%，逼近4100点。

连续3日重挫逾8%

一位在A股受挫的股民调侃表示，“前天我有辆奥迪，昨天变奥拓，今天变奥妙了，明天可能要变奥利奥了，再下去，我就要变奥特曼了。”另一股民向记者表示，“前天挣了三万没走，昨天变两万没走，今天七千潇洒的走了。”像这样的情景对话数不胜数。

据统计，最近三个交易日，沪指下跌368点，跌幅8.22%，创下2013年6月以来最大的三日跌幅。此外，今日两市量能极度萎缩，沪指成交额仅5400亿元，与4月20日11476亿相比，跌去了一半，而两市总成交额不足万亿元。

尽管7日早上证监会官方微博发布消息称，5月6日网传“证监会主席助理张育军在上海会议上要求严控两融”为虚假消息，但市场依然处于调整态势。

记者询问了几个股友，这两天抄底不成反被套牢的股民不在少数。“新股民都死在山顶上，老股民都死在抄底的半山腰上！”一位老股民感慨说，现在抄底也许还有解套的结果，但一旦市场下跌趋势形成，抄底的结果就是亏损再亏损。

背后的关键因素：政策与市场的博弈？

《路透》7日撰文称，A股高位剧震，新股发行提速及获利回吐可能只是表面诱因，政策与市场的博弈才是背后的关键因素。

路透表示，5日沪综指大跌180点，跌幅逾4%创三个半月最大单日跌幅，6日早盘虽大幅反弹但午后再现跳水，盘中最多跌去近200点，投资者对未来走势愈加揣测不定。而部分官方媒体近期口风飘忽不定，更加剧了投资者对政策面的疑虑。

在5日国内股指大跌后，新华社及新华网晚间连发《股市遭遇重创不失为一场洗礼 风雨过后更见彩虹》等四篇股市相关的文章，文章称增加新股供给并非打压股市，目前股市中期上行动力充沛，牛市格局仍将延续，A股终究将回归理性慢牛。

但6日的反弹昙花一现并继续大跌，仍显示出投资者情绪转趋不稳及对官媒口风和大盘的信心已不若之前。

瑞银证券发布最新策略报告称，至目前为止，真正能改变市场上涨趋势的因素还没有出现，在宽松货币政策中期，及新增资金踊跃进入股市环境下，维持A股二季度震荡上行的观点。

报告认为，扭转A股市场趋势的因素有两条，即监管层态度发生根本转变和股票供给大幅上升。

“快牛还是慢牛之争，其实就代表了市场与政策之争。市场自然是希望快牛，赚钱快啊，但从国家意图来看，当然是希望牛市能够慢一点，长一点，更多地解决企业融资问题。”上海一券商分析师指出。

摩根士丹利背后补刀：下调中国股市评级

7日，据《华尔街日报》消息，摩根士丹利七年来第一次下调中国股市整体评级，摩根士丹利一直以来都长期看涨中国股市，但今日早间该银行却将中国股市评级从增持下调至持有，称由于股价飙涨、盈利能力降至2009年以来最疲弱水平，中国股市已变得昂贵。

该行策略师加纳及其团队在报告中指出，当前中国股市的估值水平令人担忧，股市估值正与经济实际状况脱节。报告还称，上市公司的利润水平并未跟上股价上涨的步伐，而且从技术面来看，中国股市位于超买水平。

彭博社6日刊文指出，中国此轮持续883天的史上最长大牛市终将结束，是时候收手了。

彭博社报道称，本轮牛市最早可以从2012年12月开始算作启动，时至本周二，本轮牛市已持续883天，涨幅达119%，是A股史上最长的一个牛市，比第二长的牛市要多56天。

对此，多家券商分析师也给新老股民提供的一些意见。据媒体报道，国泰君安分析师乔永远、杨腾认为，投资者可以在三个方向进行配置：其一，风险评价迅速改善，与经济改善相关度高行业。推荐估值洼地组合，银行(兴业银行)、非银(光大证券)和地产(保利地产)；其二，行业酝酿“逆袭”机会，如有色(中国铝业)、煤炭(盘江股份)和石化(上海石化)；其三，工业互联网+(积成电子、华中数控)依然是成长的大方向。

申银万国分析师钱启敏表示，未来的行情走势，大概率会维持高位震荡，但回撤幅度不会很大。目前，支持牛市行情的几大条件还存在，无风险利率仍在下行通道中，场外资金也在等待调整到位后进场。

海通证券则认为，以创业板代表的成长股是本轮长牛主角。以尖沣投资管理公司研究总监赵涛为代表的一些私募人士也认为，现阶段应轻指数，精选优质个股，等大盘企稳止跌后，应当关注军工、国企改革的大央企、地方国企以及高增长的中小板股票。