中国央行行长周小川上月在博鳌亚洲论坛表示中国经济和物价成长不够快，此后通缩就成了一个流行词汇。

周小川发表讲话之前，中国2月份工业生产者出厂价格创下2009年来最大跌幅，因中国这个全球第二大经济体成长减缓，并且铜、铁矿石、原油等大宗商品还在跌跌不休。

生产者价格下跌VS消费者价格上升

在大宗商品和制造业疲弱的压制下，工业生产者出厂价格（PPI)持续下滑，2月份PPI同比下挫4.8%，创下2009年全球性衰退以来的最大月度跌幅。 2月份的消费者价格（CPI)同比上升1.4%，远低于政府设定的2015年全年3%左右的上涨目标。

3月份的PPI与CPI数据定于周五发布，接受彭博调查的经济学家预计CPI同比上升1.3%，PPI同比降幅将同2月份的4.8%一致。

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰表示，PPI下降是大宗商品整体供过于求造成的，给中国带来的好处居多，因为让商品价格变得更便宜，但钢铁厂和水泥窑太多，则不是好消息。 CPI中的食品价格低说明劳动力成本低，劳动力成本低又是劳动力市场疲弱的体现。

中国PPI持续下跌给全球带来通缩风险

PPI价格一直不断在下跌，使中国出口商得以调低商品售价，从而把通缩压力出口到全球。中国海关汇编的出口价格指数2月份环比下跌3.7%，创出2012年1月以来最大跌幅。

中国通膨率出乎经济学家预料

中国的物价水平让分析师们不得不警觉起来，花旗通膨意外指数中有关中国的那部分自从2013年10月份以来在负值区域越走越低，表明分析师预测中国物价将愈来愈低。

法国巴黎银行驻北京首席中国经济学家陈兴动指出，境内外动荡因素相结合，使得经济学家更加难以准确预测出物价变动趋势。

物价趋势在不同地区间出现差异

中国内地32个省、直辖市与自治区各地的通膨率也不尽相同。 2014年，内蒙古、浙江省与北京市的通膨率最低，CPI升​​幅不到0.8%。

根据2014年12月份CPI同比数据，青海省涨幅最大，为3.5%，其次是上海、西藏和贵州，都上涨2.6%。

陈兴动称，受到政府反腐影响，北京高档餐饮价格或已大幅度下降，因此也许造成当地通膨下跌，而上海在这方面所受影响可能没有北京明显。