14岁立志当企业家 大学时期5500块投出人生第一桶金

刘路的父母都是从医的，家人都也希望他能学医。但他并不这么想，青春期叛逆的他不希望像父母那样就在医院里安稳待一辈子。他初中爱看洛克菲勒传、亚科卡传、摩根传等名人传记，14岁时，他就在心里埋下了企业家的梦想。

一个偶然机会，向父亲借来的5500块钱买了武汉商场（现在的鄂武商SZ000501）的内购股票，这人生的第一次投资就让他得到了十几倍的收益。1992年，刘路进入中南财经政法大学，就读会计专业，除了第一个学期的学费，整个大学生涯里再没有再花过家里一分钱。大学时期，他也一直是一个不安定分子，学习之余一直琢磨想去创业。毕业后，周围的同学都被分配到银行、国企等不错的单位工作，但刘路却放弃了不少机会，选择南下打工。

第一份工作是在广州一家医疗器械公司销售医疗器械，刘路明知自己不适合做销售，但还是逼着自己去做，希望借这个机会可以改变自己的个性。由于专业不对口，加之当年性格木讷、不善言谈，很长一段时间都没有做出什么业绩，但是这段经历对他产生了很大的影响。既然做不好销售，那就去当老板！刘路觉得自己是可以做好的，他用大学里折腾剩下的一点钱注册了一家医疗器械公司，自己当老板，不服输的性格让他赚到了第二桶金。

人总是容易被新鲜事物吸引，刘路也不例外。在从事了2年医疗器械销售后，1998年，他转行做了房地产代理。成为了武汉第一批房地产经纪人，他和别人合伙成立了一个房地产销售商公司，主要是销售楼盘。当时楼市还处于一个非常低迷的状态，房地产经纪人也是一个新兴职业，那个时候的百步亭、常青花园等小区的均价只有999/㎡甚至更低。后来，刘路还在武商集团世贸广场七楼建了中国第一个房地产超市，制作了武汉市第一张在售楼盘地图，武汉市第一份房地产市场调查报告。

“新物种”--投资创始人

在外界看来，刘路有很多的标签，连续创业者、天使投资人、职业投资人，而刘路曾在一个公开场合演讲时，自称是一个“新物种”--投资创始人。

刘路一直反复行走在创业和投资的路上，尝试过很多行业，始终觉得没有找到适合自己的方向。直到2008年，他有机会进入了融众投资集团，正式进入了股权投资行业，这才找到了感觉，从投资经理开始做起，三年时间就成为了融众基金第二任执行总经理。

2011年，刘路离开融众进入北京久银投资基金，担任湖北首席代表，到了2013年，他进入北极光创投，担任商务拓展总监，主要负责华中地区业务拓展。在工作中，刘路发现全国性的知名投资机构很少在武汉布局，业界普遍认为武汉出不了好项目，以顶级机构的标准来说，武汉的项目不够好，一个是技术和产品往往没有全球对标，喜欢跟风不喜欢原创；第二原因是创始人的格局不够高，没有野心不愿意冒险，项目小而美难以做大；第三是科技和市场结合不好，项目成长太慢。

在刘路看来，武汉不是没有出独角兽的可能，人和技术都不缺乏，只是内陆封闭的思维和创业环境，需要有人来改变。历史上武汉是一个技术溢出的地方，往往许多知名项目的技术和人都来源于武汉，比如周鸿祎、雷军、丽珠得乐等。所以当大家都还没有发现之前，武汉就是个价值洼地，刘路一直想创办这样一家公司，成为先行者，做第一个吃螃蟹的人。

放弃种子投资相当于放弃甘蔗最甜的那一头

在投资机构的几年职业生涯中，刘路越来越渴望拥有对项目的决策及掌控权，于是在2014年，他离开了北极光再次创业，创立了武汉天使翼创业服务有限公司。天使翼的定位从一开始就非常清晰，就是做创始人的垫脚石和瞭望塔，让他们站的更高、看的更远。天使翼填补了早期专业投资机构的缺位，解决信息不对称问题，把早期项目培育成投资机构需要的项目。

刘路总结说，在他整个八、九年的投资生涯里，最开始的融众属于债权（夹层）投资，久银属于PE投资，北极光是VC投资，现在的天使翼则是种子投资，投资是越来越往前移了。不同阶段投资的侧重点也有所不同：PE投资看重利润，根据过往和预期利润来推算估值，没任何难度；VC投资看重收入增长而不重利润，因为强调短期利润会牺牲企业的发展速度，所以更看重项目成长速度，市场占有率、毛利率；天使投资就是看产品的技术，服务的模式是否成形以及运营的数据；而种子投资则注重判断技术趋势和创始人（团队）是否靠谱。

在刘路看来，武汉不缺少资金，而是缺少创业资本。武汉的机构和个人都不愿意做早期种子和天使投资，但是放弃种子投资和天使投资，就相当于放弃了甘蔗最甜的那一头，好的项目获得外地机构的投资就会去外地发展，最终成为别人的成功标签。

技术才是未来致胜的法宝

北极光看项目的思维与刘路此前接触的机构完全不一样：他们看重项目的技术专业程度以及技术的发展趋势、看重创始人和团队。在北极光创投工作期间给了刘路很大的收获，用了8个月时间从PE思维转向VC思维，对天使翼投资模型的确立起了很大帮助。

现在天使翼在国内首创了“深度创辅+种子投资+自主孵化”的创业服务新模式，在众多的创业项目中挑选出最符合未来投资趋势的，最有可能成功的创业团队和技术项目，以长期深度创辅服务加种子投资换取项目的股份，并以联合创始人的身份深度介入项目其中，甚至要包含除技术之外的所有重要事务，直至将项目推送到A轮融资以后。

天使翼（ID:tianshiyi_kxm)注重项目的技术门槛而非商业模式投资，看项目遵循三个逻辑和五个标准。三个逻辑是指趋势投资+人性投资+创始人靠谱；所服务或投资的项目必须是符合人性本源需求、符合未来发展趋势的项目，成功的关键是创始人和团队匹配。五个标准即科技门槛高，全球对标极少竞争对手；基础技术成熟，有技术团队；必然会出现在发展趋势中的热门项目；市场潜力巨大，至少百亿价值；满足特定人群的极强需求。

刘路认为，技术才是未来创业制胜的法宝，它能形成很高的进入门槛和市场壁垒。反之，商业模式类项目容易被模仿，只要有足够的钱就很容易进行市场反超，例如共享单车模式。低技术类项目容易通过资金＋抄袭反超，而高技术项目则有自身技术保护。

25万投资换来300多倍的回报

天使翼做的是极早期投资，往往来的时候只有一个人和一个想法。例如天使翼首个种子投资项目——一键生成，它也是唯一一个从想法就得到天使翼认可，真正实现从0到1，并获得天使翼种子投资和持续辅导的项目，到现在已经变化成了跨平台的小微型企业VI设计工具。

一键生成起初就是做一款移动端做PPT的工具的想法，来到天使翼的时候只有创始人张玙璠一人。这个项目的设想很好，方向不错，又有市场需求。聊了不到半个小时，刘路就拍板决定给张玙璠投资，同时也提出一个要求：她必须找到一个技术合伙人。

刘路坦言，在项目过程中他并不担心投的30万打了水漂，产品做不出来，最担心的是运营数据。当时一键生成整个团队都是工程师思维，不重视运营，直到天使轮投资遇到困难，他反复督促张玙璠必须先把运营数据提上去，没有良好运营数据的项目不可能得到投资。

天使翼创辅团队不但在产品功能设计和运营推广上提供意见和建议，而且在项目包装推广方面全面配合。如今，一键生成已成为武汉市青年创业的一大亮点项目，知名度极高。2016年获得杭州高新区“六和桥”创新创业大赛年度总决赛冠军，并于2016年底获得450万元的天使轮投资，投后估值3000万元。

刘路说，互联网项目的特点在于运营而非技术；而硬件类项目反之，考虑的是产品成熟度，即能否把样品做出来，悬浮车则是另一个例子。

悬浮车项目创始人郑波有7年从事气垫悬浮技术的经历，当时刘路同样也给他提出了投资的条件，那就必须是从想法到构思做成一个原理样车出来。经过科技研发团队数次的技术迭代，已掌握平衡技术和控制技术，但还未完全实现很好的悬浮漂移游乐体验。除此之外，硬件类项目的另一个关键点：产品的供应链，能不能做出一个好的全功能产品，供应链体验感、成本品质都是关键。

在刘路的早期投资案例中，对仝干生物人工肝的投资无疑是最成功的案例之一，2013年，刘路看中一个尚在实验室阶段，但与美国同步研发的的科研技术，和周平教授一起成立公司，从零开始做起，最艰苦的时候两个人背着双肩包，搭着火车去各地拜见投资机构、参加大赛路演。为了这个项目，周教授还辞掉了之前医院的行政职务，全身心的投入到仝干项目上来。项目市值将在2017年增长到500倍，而个人的收益也会增长到300余倍，而且将成为全球第一个在该领域率先进入临床应用阶段的项目。

不管是一键生成还是悬浮车或是其他项目，这些例子都显示出天使翼在种子轮项目上的投资风格，我们不在乎项目是否完整，而是在意项目是否有亮点，技术是不是独特的，符合未来发展趋势的。

在风险和收益间寻找平衡

种子投资风险非常大成功概率低，几乎没有投资机构愿意介入，对于风险，“要在风险和收益间寻找平衡”。刘路说，“由于早期项目估值低投入少，只要投后管理到位，那么失败率就会很小。就拿银行来说，银行的投资经验告诉我们：对风险的把控不在成功率而在失败率（即坏账率），只要坏账不要超过2％，银行怎么都是赚钱的，天使翼希望把成功率保持在30%以上。”

天使翼摸索出定额批量分散投资的原则，服务+现金低成本置换股权的风险控制措施，单个项目投后管理分组设置，共性领域编组项目管理，派驻高管深度介入等投后管理跟踪措施，有效控制项目失败率，实现平均回报30倍以上的经营目标。

对话刘路

1.您是否认为股权投资的黄金期到来了？

做投资一定要看政府的政策导向。2008年全球金融危机，国家4万亿的投资拉动以及10万亿的超额贷款造成了后期整个地产的泡沫，对实体经济造成了很大的打击，导致产业空心化。中国的经济已经到了一个转折点，传统经济增长的三大引擎投资、出口、消费拉不动了。

国家现在提出“一带一路”和“创新创业”的正常就是两个新经济动力的翅膀，一带一路是让中国过剩的资本和产能向外延伸，利用资本和产品提升中国经济在全球的影响力；创新创业是让资源和资本从传统的经济领域里脱离出来，以投资的方式进入新兴产业，进行产业升级和转型。如果说过去10年是房地产发展的黄金期，那么现在开启的则是股权投资的铂金时期。

在这个过程中，天使翼所做的事情就是顺应市场和未来趋势，未来是怎么去升级的我们就怎么去做，所以我们看好的项目是人工智能、脑机结合、VR、AR、全息、无人设备、新型消费升级等等这些方向，这一定是未来的趋势。

2.是否应该卖掉房子去做股权投资？谈谈您对天使投资人群的看法。

我认为聪明的人会卖掉多余的房子去做股权投资，卖掉股票去做股权。现在应该大力鼓励有资产的人把自己有效的资本拿出一半做股权投资配置，前段政府也出了关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知，说明政府在这一块也是支持的。而且我们天使翼最近也在和知名地产商接触，探索双创（特区）地产合作模式。一方面能帮助房企通过自持物业综合，降低写字楼的空置率和运营成本，充分享受补贴及税费优惠政策，另一方面也能促进双创空间加速进入4.0产业生态时代，提升创新型孵化器的竞争力，同时写字楼除了有传统的租赁物业收益也能获得一定的项目股权收益，最终的目的就是利用产业聚合来增强城市的创新力和驱动力。

我更希望第一批天使投资人群是从传统行业的企业家转型过来的，这些人有资源、有经验、有渠道和社会人脉，他们只是知识过时、学习能力不足，自己做二次三次创业可能不行了，但他们可以通过提供资金、资源直接间接参与创业大潮。

3.您觉得大学生创业靠谱吗？

现在社会都在鼓励大学生创业，其实我自己二十多年前也是属于大学生创业，当初在大学期间尝试开过手套厂，倒卖过钢材，但都不成功。但我个人并不支持大学生创业，这里指的是在校大学生，除非他是奇才，天生就是为创业服务而生，比如忆年APP黄衍博。当然，毕业后的大学生我还是鼓励他们创业的，在校学生就应该好好学习。

4.如何看待武汉“让百万大学生留下来”的口号？

呼吁百万大学生留下来不能光喊口号，只停留在纸面宣传上，要有实实在在的政策。首先不光是提供充足就业机会，个人成长空间也很重要；对于创业公司要为他们创造一个好的环境，为它们保驾护航，让它们能够活下去。还有很重要的一点就是要解决百万大学生安居问题，不能安居何以乐业？特别90后是享受生活的一类，不能只有工作而没有生活，那么能否学习雄安新区的建设设想建立类似青年社区的超级大社区，不仅要交通便利，里面要能具备工作、生活、娱乐等全要素。

采写：秦琦 孙辰
微信：天使翼（ID:tianshiyi_kxm)